Piața financiară europeană se pregătește pentru un 2026 plin de riscuri, avertizează Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA), în ciuda performanțelor solide din a doua jumătate a anului 2025. Raportul recent al ESMA subliniază probabilitatea ridicată a unor corecții bruște și a episoadelor de stres sistemic, pe fondul tensiunilor geopolitice, al evaluărilor ridicate și al incertitudinilor economice persistente.
Tensiunile geopolitice, un factor de risc major
Tensiunile geopolitice reprezintă unul dintre principalii factori de risc identificați de ESMA. Escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu a avut deja un impact direct asupra piețelor, generând creșteri ale prețurilor la energie și materii prime, dar și o volatilitate sporită. Primele reacții ale piețelor confirmă sensibilitatea acestora la șocuri externe și capacitatea de transmitere rapidă a tensiunilor între segmentele financiare.
Președinta ESMA, Verena Ross, a declarat că escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu afectează semnificativ piețele și conduce la o volatilitate ridicată. Analiza ESMA evidențiază riscul unor corecții dezordonate care s-ar putea transmite între piețe. În acest context, monitorizarea și gestionarea riguroasă a riscurilor rămân esențiale pentru funcționarea ordonată.
Evaluările ridicate și riscul de contagiune
Raportul ESMA atrage atenția și asupra riscurilor legate de evaluările ridicate ale activelor, în special pe piețele de acțiuni. Nivelurile record ale evaluărilor globale cresc probabilitatea unor corecții abrupte, mai ales în condițiile în care incertitudinile economice persistă. Creșterea corelațiilor între clasele de active amplifică riscul de contagiune, ceea ce poate duce la transmiterea rapidă a șocurilor între piețe.
Nu doar piețele tradiționale sunt vizate de riscuri. Sectorul creditului privat, caracterizat de opacitate și interconectare ridicată cu sistemul financiar, reprezintă o altă vulnerabilitate, la fel ca și piețele de criptoactive, unde volatilitatea rămâne ridicată. Riscurile operaționale și tehnologice sunt, de asemenea, în creștere. Atacurile cibernetice și amenințările hibride vizează tot mai frecvent instituțiile financiare și infrastructurile de piață.
Comportamentul investitorilor și potențialul de bule speculative
Comportamentul investitorilor individuali este, de asemenea, un factor de risc. Investitorii se orientează tot mai mult către produse pasive, cum ar fi ETF-urile, și către platforme digitale. Influența rețelelor sociale crește riscul formării de bule speculative, în special în rândul investitorilor mai tineri. Produsele cu levier, precum cele complexe, pot genera pierderi semnificative pentru investitorii de retail. Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe publică periodic astfel de rapoarte. Evaluarea pentru începutul anului 2026 indică menținerea riscurilor de piață, de contagiune și operaționale la niveluri ridicate, în timp ce riscurile de credit sunt considerate ridicate, iar cele de mediu moderate.
