Conform Digi24: Municipiul Constanța a primit ratingul „BBB-” cu perspectivă negativă din partea agenției Fitch Ratings, același nivel la care este evaluată și România. Acest calificativ, deși poate părea tehnic, are implicații directe asupra atracției investițiilor și a costului împrumuturilor pentru administrațiile locale. Experții subliniază că ratingul nu este o notă pentru performanța administrației, ci un instrument financiar ce influențează încrederea investitorilor.
Rolul agențiilor de rating în finanțarea locală
Agențiile de rating, precum Fitch, evaluează probabilitatea ca o entitate – în acest caz, un municipiu – să își achite datoriile. Acest lucru este crucial atunci când administrația locală dorește să se finanțeze pe piața de capital prin emiterea de obligațiuni municipale. Investitorii folosesc ratingul pentru a evalua riscul asociat și, implicit, dobânda pe care o vor solicita.
Adrian Codîrlașu, președintele CFA România, explică faptul că un rating este solicitat și plătit de către emitent, constituind un audit independent asupra situației financiare prezente și viitoare. Acesta ajută investitorii să compare diferitele instrumente financiare și să stabilească dacă randamentul oferit compensează riscul asumat. Doar câteva municipii din România, precum București, Oradea, Brașov și Buzău, au apelat la astfel de evaluări, toate primind în acest an calificativul „BBB-” cu perspectivă negativă.
Analiza Fitch și constrângerile ratingului de țară
Fitch a analizat separat fiecare municipiu, luând în considerare situația financiară, nivelul datoriei, capacitatea de rambursare și planurile de investiții. În cazul Constanței, agenția a apreciat economia diversificată și rata șomajului scăzută, însă a atras atenția asupra expunerii la dobânzi variabile și la riscul valutar, datorită ponderii mari a datoriilor denominate în euro.
Un aspect esențial este că ratingul final al unui municipiu nu poate depăși, în practică, ratingul suveran al țării. Acest mecanism plafonează calificativul, chiar dacă profilul financiar propriu al orașului ar fi mai puternic. De exemplu, Constanța a primit un Standalone Credit Profile (SCP) de „a-”, superior ratingului final. Această legătură cu ratingul țării subliniază importanța stabilității economice și financiare la nivel național pentru toate entitățile locale.
Impactul ratingurilor asupra comunităților locale
Deși ratingurile par a viza doar piețele financiare, ele au un impact indirect, dar semnificativ, asupra locuitorilor unui oraș. Un rating bun permite administrației locale să se împrumute la costuri mai mici, eliberând astfel resurse care pot fi direcționate către investiții în infrastructură, servicii publice sau alte proiecte de dezvoltare. Pe de altă parte, un rating slab sau lipsa acestuia poate duce la dobânzi mai mari, crescând povara bugetară și limitând posibilitățile de finanțare a proiectelor locale.
Agențiile de rating actualizează periodic aceste calificative, anual sau semestrial, în funcție de calendarul stabilit cu emitentul. Decizia Fitch de a menține sau nu ratingul României, așteptată în curând, va influența direct și ratingurile municipale, accentuând interdependența dintre stabilitatea națională și dezvoltarea locală.
Sursa: Digi24
